Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «43. Коэффициенты ликвидности: текущей, срочной и абсолютной.». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия, показатель обращения, покрытия обязательств, долга, задолженности) характеризует способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью «срочных» активов. Финансовый показатель представляет собой частное от деления оборотных средств на текущие пассивы. Цифры аналитики берут из бухгалтерского баланса.
Анализируем ликвидность предприятия с помощью относительных показателей
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитывают и относительные показатели:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов; Кабс) определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долгов предприятия:
Кабс = (ДС + ФВ) / КО,
где ДС — денежные средства (стр. 1250 ф. 1);
ФВ — финансовые вложения (стр. 1170 ф. 1);
КО — краткосрочные обязательства (стр. 1500 ф. 1).
Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.
Нормативное значение данного коэффициента — > 0,1–0,2 (т. е. ежедневно подлежат погашению 10–20 % краткосрочных обязательств).
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (КБЛ) — отношение денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к краткосрочным обязательствам:
КБЛ = (ДС + ФВ + ДЗ) / КО,
где ДЗ — дебиторская задолженность (стр. 1230 ф. 1).
Характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных активов. Нормативные значения — от 0,7–0,8 до 1.
3. Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов; КТЛ) — отношение всей суммы оборотных активов к общей сумме краткосрочных обязательств:
КТЛ = ОА / КО,
где ОА — оборотные активы (стр. 1200 ф. 1).
Коэффициент дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Нормативное значение — > 1.
Результаты расчетов коэффициентов ликвидности ООО «Альфа» за 2013–2016 гг. представлены в табл. 4.
Таблица 4
Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Альфа»
|
Показатель |
2013 г. |
2014 г. |
2015 г. |
2016 г. |
Нормативное значение показателя |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,02 |
0,09 |
0,10 |
0,71 |
> 0,1–0,2 |
|
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности |
0,81 |
0,29 |
0,74 |
1,34 |
> 0,7–0,8 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,07 |
1,10 |
1,16 |
1,35 |
> 1 |
Анализ платежеспособности позволяет ответить на главный вопрос: достаточно ли у предприятия свободных денежных средств?.
Платежеспособность оценивается в несколько этапов.
Во-первых, анализируется ликвидность баланса, рассчитывается соотношение между активами и пассивами предприятия, чтобы выяснить, может ли предприятие рассчитываться по своим обязательствам с помощью активов.
Анализ ликвидности баланса ООО «Альфа» показал, что предприятие испытывает недостаток в наиболее ликвидных активах, но наблюдается рост текущих активов наравне с сокращением краткосрочных обязательств, т. е. в целом платежеспособность предприятия растет.
Во-вторых, анализируются источники формирования запасов и затрат.
Так, в период с 2013 по 2015 гг. финансовое состояние ООО «Альфа» было неустойчивым, предприятие испытывало недостаток собственных средств и излишек общей величины основных источников формирования запасов, ежегодно увеличивались размеры собственных оборотных средств и запасов.
Но в 2016 г., сократив запасы более чем в 20 раз и увеличив размер собственных средств в 2,5 раза за счет нераспределенной прибыли, предприятие смогло достичь состояния финансовой устойчивости.
В-третьих, анализируется платежеспособность предприятия с помощью относительных показателей.
По результатам такого анализа установлено, что в 2013 г. финансовое состояние ООО «Альфа» было кризисным, предприятие находилось на грани банкротства. Но в период с 2014 по 2016 гг. финансовое состояние улучшалось.
Анализ платежеспособности с помощью финансовых коэффициентов на 2016 г. показал, что предприятие обладает достаточной платежеспособностью, т. е. частично способно наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.
И наконец, немаловажно постоянно мониторить показатели платежеспособности. Представленные ранее отчеты помогут оценить возможности предприятия рассчитываться по своим обязательствам в зависимости от поступления платежей и остатков денежных средств на счетах.
Такой комплексный анализ позволяет следить за платежеспособностью предприятия в разрезе разных отчетных периодов — день, несколько дней, месяц и год, оперативно и своевременно реагировать на любые изменения.
Рекомендуемое минимальное значение коэффициента – 1. Если показатель меньше единицы, это говорит о том, что обязательства компании превышают оборотный капитал и уровень платежеспособности крайне низкий.
Оптимальным является диапазон от 1,5 до 2, независимо от отрасли. Принято считать, что чем больше коэффициент текущей общей ликвидности, тем выше финансовая устойчивость компании. Однако слишком высокое значение иногда свидетельствует вот о чем.
Если обязательства составляют малую часть валюты баланса, следовательно, у компании крупный собственный капитал. Капитал, в свою очередь, включает нераспределенную прибыль. Если эта величина растет с годами, это говорит о том, что предприятие нерационально использует свои доходы, оставшиеся после уплаты налогов. Прибыль должна расходоваться на что-то полезное: выплаты акционерам, создание резервного фонда и др. Поскольку деньги съедает инфляция, постоянное накопление нераспределенной прибыли является нецелесообразным.
В свою очередь, значение коэффициента ниже единицы может быть оправдано в некоторых случаях. Иногда это связано с высокой оборачиваемостью активов. Иными словами, запасы не задерживаются на складе и не закупаются впрок. Такая ситуация возможна для компаний, торгующих скоропортящейся продукцией, или предприятий общественного питания.
В таблице приведем нормы коэффициента текущей ликвидности для российских и зарубежных компаний:
| Значение показателя | Уровень для России | Международный уровень |
|---|---|---|
| Критический (предприятие неплатежеспособно) | ||
| 1,5–2 | Низкий | Удовлетворительный |
| 2-3 | Нормальный | |
| >3 | Высокий (или нерациональное использование собственного капитала) |
Пример анализа коэффициента текущей ликвидности для ОАО «Транснефть» и отрасли
Значения показателя текущей ликвидности на 2009 год для предприятия ОАО «Транснефть» равняется 3,48, что по общим нормативам достаточно высоко. Сравним предприятие с аналогичными предприятиями, имеющими схожий вид деятельности и размер.
Вид деятельности ОАО «Транснефть» — Нефтегазовая промышленность, Нефтепродукты — продажа, транспортировка, Нефть и газ — добыча. Для ОАО «Транснефть» выручка от продаж превышает 1000 млн. руб. Итоговый расчет среднеотраслевого значения показателя представлены в таблице ниже.
Было рассчитано значение текущей ликвидности для аналогичных предприятий, которое составило 2,76. Как мы видим, ОАО «Транснефть» имеет более высокую платежеспособность по отношению к среднему по отрасли. Это говорит о хорошем финансовом состоянии данной компании.
Пример сравнения коэффициента текущей ликвидности предприятия с отраслью
| Наименование показателя | Значение показателя компании | Значение показателя для ОКВЭД: Транспортирование по трубопроводам нефти и нефтепродуктов, Объем выручки компаний более 10000 млн. руб. | |
| По России | Город Москва | ||
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,48 | 2,76 | 3,05 |
Помимо сравнения с среднеотраслевым значением показателя текущей ликвидности можно сравнить его с показателем для выбранного региона, например г. Москва, как одного из лидирующих регионов России.
Как повысить коэффициент текущей ликвидности
Как мы выяснили, коэффициент текущей ликвидности характеризует финансовое состояние предприятия и используется многими кредитными организациями для оценки платежеспособности компании. Повышение платежеспособности предприятия приводит к уменьшению стоимости заемного капитала (процентных ставок по кредитам), а значит, позволяет увеличить чистую прибыль и рентабельность компании.
Рассмотрим несколько способов повысить коэффициент:
- Сокращение объема кредиторской задолженности за счет ее реструктуризации путем взаимозачета или списания как невостребованной.
- Увеличение оборотных активов.
- Увеличение оборотных активов и одновременно сокращение кредиторской задолженности.
Как повлиять на коэффициент текущей ликвидности
Соответствие показателя реальному состоянию субъекта обеспечивает качество исходных данных. Ряд сведений стоит не учитывать в расчете. Например, некоторые оборотные активы могут фактически оказаться неликвидными:
-
сомнительные ценные бумаги;
-
задолженность ненадежных кредиторов;
-
запасы, не отвечающие спросу и т.п.
Улучшению КТЛ способствуют такие мероприятия:
|
Повышение показателя |
Понижение показателя |
|
Работа над кредиторской задолженностью и заемными средствами:
|
Увеличение доли краткосрочных обязательств путем привлечения заемных средств на срок до 12 месяцев |
|
Погашение долгосрочных обязательств досрочно |
|
|
Сокращение дебиторской задолженности, запасов |
|
|
Вложение средств во внеоборотные активы |
Применяя к рассматриваемому понятию широкую трактовку, можно сказать, что речь идет об оценке способности отдельно взятого объекта к обращению в денежные средства. При проецировании данного явления на предприятие, ведущее коммерческую деятельность, расчет показателей норматива ликвидности отражает, насколько эффективен тот или иной его актив с точки зрения потенциальной перспективы его краткосрочной реализации по стоимости, приближенной к актуальному рыночному значению.
Логично, что в этом случае ценность обуславливается скоростью и простотой продажи, а также соответствием получаемой выручки заявленным стоимостным характеристикам. Исходя из указанных критериев, стандартная дифференциация предусматривает разделение на следующие виды:
- Неликвидная собственность, характеризующаяся сложностью, а иногда и невозможностью обращения.
- Низколиквидные ресурсы, требующие времени и усилий для достижения желаемого результата.
- Высоколиквидное имущество, которое можно быстро продать и при этом не потерять существенную разницу в стоимости.
В рамках отдельно взятой организации коэффициент общей ликвидности покрытия долговых обязательств определяется путем сопоставления активов, доступных для преобразования в деньги, и пассивов, сформировавшихся в процессе ведения коммерческой деятельности.
Что показывают нормативные значения
Для интерпретации полученных результатов можно использовать следующую таблицу:
|
Показатель коэффициента |
Итог расчета |
Расшифровка |
|
Общий |
≈1 |
Реализация позволит закрыть обязательства |
|
Значительно выше 1 |
Нецелесообразное использование оборотных средств |
|
|
Абсолютный |
≈0,2-0,5 |
Имеющихся ресурсов достаточно для погашения от 20-50% краткосрочных задолженностей |
|
Срочный |
≈0,7-1 |
В распоряжении фирмы находятся активы, позволяющие исполнить требования в объеме от 70 до 100% |
Коэффициент текущей ликвидности. Общая информация
Коэффициент текущей (или общей) ликвидности (k) – финансовая величина, показывающая отношение текущих активов к текущим пассивам, или же – краткосрочным обязательствам, которая составляется на основании информации бухгалтерского баланса. Это также показатель способности погашения краткосрочных кредитов с помощью оборотных средств. Чем k выше, тем компания платежеспособнее. Его понижение говорит о том, что активы в срочном порядке уже не реализовываются. Общая формула:
- k = (оборотные активы) : (текущие обязательства).
Оборотные активы:
- денежные средства (в т. ч. электронные деньги) в кассе, на расчетных счетах банков;
- дебиторские долги + резерв для возмещения безнадежной задолженности;
- вложения в ценные бумаги;
- материальные ценности и продукция для продажи.
Текущие обязательства:
- кредиты сроком до одного года;
- неоплаченные обязательства перед поставщиками, казной.
- иные ссуды.
Формула вычета по активам и пассивам:
- k = (Ал + Аб + Ам) : (Пс + Пк), где
- Ал – Активы ликвидные;
- Аб – быстрореализуемые;
- Ам – медленно реализующиеся;
- Пс – Пассивы срочных обязательств;
- Пк – краткосрочные.
Формула по балансу:
- k = (с. 1200 + с. 1170) : (с. 1500 – с. 1530) – с. 1540).
Способы повышение ликвидности предприятия
Для оптимизации показателей k используются следующие способы:
| Способ | Действия | Плюсы | Минусы |
| Повышение доходности основной деятельности, удержание большей части доходов в своем распоряжении | Урезание размера дивидендов
Сокращение финансирования непроизводственных целей |
Быстрое приведение k в область нормы | Негативное влияние на имидж компании, доверие учредителей, акционеров |
| Сокращение числа проектов, источник финансирования которых – краткосрочный капитал | Уменьшение величины вложений в инвестирование строительства, реконструкции, закупку дорогостоящего оборудования | Предприятие перестает вкладывать суммы, превышающие его финансовые возможности | Отражение на уровне соответствия мировым стандартам по оснащению и условиям производства и иной деятельности |
| Ограничение финансирования за счет коротких кредитов | Использование краткосрочного долга только для пополнения оборотных средств, для покрытия остальных статей расхода используется многогодовой кредит | Инвестирование долгосрочных программ ведется за счет долгосрочного кредита и за счет текущего дохода | Появление новых кредитных обязательств |
| Изменения принципов управления капиталом | Программы повышения эффективности управления оборотным капиталом | Всеобщая модернизация методики ведения бизнеса | Подходит только для компаний, чье увеличение оборотных сумм связано финансированием за счет коротких кредитов |
| Реструктуризация задолженности перед кредиторами | Взаимозачет и последующее списание в виде невостребованной суммы | Избавление от непосильного долга | Сложный, подрывающий доверие процесс |
Сравнение с другими коэффициентами ликвидности
Сравнительная таблица существующих коэффициентов вычета ликвидности:
|
k абсолютной ликвидности
|
k общей ликвидности
(текущей) |
k быстрой ликвидности | |
| Сущность | Анализирует ликвидность, вычисляя k между общим бюджетом компании, его эквивалентом и текущими кредитами | Возможность погасить кратковременный долг за счет оборотных средств | Способность погасить кредит при помощи своих самых быстро обналичивающихся активов, например, при внезапных трудностях реализации товаров компании. Показатель устойчивости финансового статуса |
| Особенности | Кредитная характеристика компании. Не берет в расчет долги дебиторов, запасы товаров и нереализованной продукции – только денежные активы, доступные в данный момент. Оценивает текущую возможность ответа по своим кредитам | Общая информация о платежеспособности, в т. ч. ее оценка за один производственный период. Данные о способности обналичивать свою продукцию. Показатели для ее расчета можно использовать в формуле, вычитающей оборотный капитал | В чем-то схож с вычетом k общей ликвидности, но смещает акцент на более узкую область, исключая производственные запасы – самую медленную по ликвидности часть активов.
В оценке платежеспособности метод более консервативен и осторожен |
| Формула расчета | K= ((денежные активы) + (краткосрочные вложения)) : (короткие кредиты) | K = (текущие активы) : (текущие кредиты) | K = ((денежные активы) + (краткосрочные вложения) + (долги дебиторов)) : (текущие краткосрочные обязательства) |
| Значения нормы |
0,2 – 0,5 – нормальная платежеспособность; >0,5 – невостребованные денежные активы в банках, нерациональные вложения |
1,5-2,5 – платежеспособность в норме; >2,5 – нерациональное распределение активов, ущемление в финансировании каких-либо отраслей |
0,7-1 – норма, взятые и предоставленные компанией кредиты примерно равнозначны.
Ниже 0,7 – есть вероятность возникновения недостатка ликвидных величин. Более 1: стремление компании предоставлять кредиты дебиторам в большем количестве, нежели приобретение таких обязательств для себя |
| Применение | Расчет необходим для будущих поставщиков, которые требуют оплату с использованием срочных кредитов | Показатели этого k в большей мере интересуют инвесторов | Широкий диапазон:
для руководителей – оценка финансовой деятельности компании; для кредиторов – проверка финансовой устойчивости предприятия, связанных с ней рисков; для инвесторов – прогноз отдачи от вложений |
Подход 2. Проводим анализ ликвидности баланса
Этот подход реализуется в три этапа.
Первый. Актив бухгалтерского баланса разбивается на четыре группы в зависимости от ликвидности имущества. Самое ликвидное оказывается в первой группе А1, самое неликвидное – в последней А4.
Напомним, что ликвидные активы – это такие, которые легко превратить в деньги и при этом не потерять в их стоимости. Например, облигация номиналом 10 тыс. руб., без труда превращаемая в не меньшую сумму денег, ликвидна. А если быстро продать ее можно лишь за 1 руб. при все том же номинале в 10 тыс. руб, то неликвидна.
Второй. Пассив баланса группируется по аналогии на четыре составляющих. В основе классификации находится срочность оплаты. Если долг нужно вернуть в ближайшее время, то обязательство попадет в группу П1. Если возвращать ничего не надо, потому как это и не долг вовсе, а собственный капитал, то это группа П4.
Смотрите на рисунке, как формируются все восемь составляющих.
Так что же такое ликвидность?
Людям, далеким от финансовых понятий, это слово не известно или не вполне понятно, зачастую напоминает нечто связанное с жидкостью, а в худшем случае наводит на мысли о ликвидации. Вероятно этот термин происходит от английского “liquid”, что дословно переводится как “жидкий”, и в хозяйственной сфере означает способность активов (т.е. всего имущества, которым владеет компания) превращаться в деньги за их полную (близкую к рыночной) стоимость, то есть как бы “перетекать” в деньги. Ликвидность рассчитывается и в других сферах, например показатели ликвидности ценных бумаг, или более абстрактный уровень — показатели ликвидности рынка в целом. Там другие формулы и источники информации, но суть примерно одинаковая.
В рамках статьи мы ограничимся потребностями бизнеса, сформируем пошаговый расчет ликвидности только в отношении имущества, образующего оборотные активы компании. В результате освоения материала читатель научится c помощью данных из публичной отчетности формировать базовые выводы не только о платежеспособности, но и о состоянии активов организаций.
Высоколиквидные активы — это имущество, которое наиболее оперативно превращается в деньги. Например, это банковские векселя или текущая задолженность покупателей. А вот запасы и товары, которые находятся на складах, продать по полной стоимости уже сложнее. И самым сложным является продать и превратить в денежные средства здания, оборудование, сооружения — это активы низколиквидные. То, что вообще продать не представляется возможным — называется неликвидом. Максимально высоколиквидные активы это сами денежные средства, что логично.
Ликвидность активов оценивают с помощью специальных коэффициентов, которые рассчитываются по данным бухгалтерского баланса и делятся на три категории (ниже в формулах будут приведены номера строк баланса, которые нужно использовать для расчета, например “1200” — итоговая строка по разделу “Оборотные активы”).
Коэффициенты ликвидности
Финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов. На практике расчёт коэффициентов ликвидности сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой — в адекватной оценке ликвидности тех или иных активов. Например, часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчете показателей ликвидности.
(тыс. руб.)
Статья |
Код строки |
01.01.2009 |
31.12.2009 |
Актив |
|||
Внеоборотные активы |
|||
Итого по разд. I |
190 |
19 584 |
33 254 |
Оборотные активы |
|||
Запасы, в том числе: |
210 |
19 060 |
26 468 |
Сырье, материалы |
211 |
6 700 |
|
Готовая продукция и товары |
214 |
12 000 |
17 600 |
Расходы будущих периодов |
216 |
360 |
568 |
НДС по приобретенным ценностям |
220 |
242 |
286 |
Дебиторская задолженность (более |
230 |
2 000 |
4 000 |
Дебиторская задолженность (менее |
240 |
680 |
780 |
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
||
Денежные средства |
260 |
4 294 |
8 928 |
Итого по разд. II |
290 |
26 276 |
40 462 |
Баланс |
300 |
45 860 |
73 716 |
Пассив |
|||
Капитал и резервы |
|||
Итого по разд. III |
490 |
30 626 |
45 430 |
Долгосрочные обязательства |
|||
Итого по разд. IV |
590 |
0 |
1 200 |
Краткосрочные обязательства |
|||
Займы и кредиты |
610 |
10 600 |
19 972 |
Кредиторская задолженность |
620 |
4 634 |
7 114 |
в том числе: поставщики и подрядчики |
621 |
3 500 |
5 600 |
задолженность перед персоналом |
622 |
228 |
|
задолженность перед государственными |
623 |
||
задолженность по налогам и сборам |
624 |
884 |
864 |
прочие кредиторы |
625 |
||
Задолженность перед участниками |
630 |
||
Доходы будущих периодов |
640 |
170 |
280 |
Резервы предстоящих расходов |
650 |
80 |
142 |
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
||
Итого по разд. V |
690 |
15 234 |
27 086 |
Баланс |
700 |
45 860 |
73 716 |
По результатам инвентаризации анализируемого предприятия была сформирована справка бухгалтерии о состоянии оборотных активов на предприятии (см. табл. 2).