Как устроен фондовый рынок: полный гид для начинающего инвестора

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Как устроен фондовый рынок: полный гид для начинающего инвестора». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.

Рынок ценных бумаг, или фондовый рынок, имеет дело с денежными и товарными ценными бумагами — акциями, чеками, векселями, облигациями и так далее. Не следует путать его с валютным рынком, где предметом купли-продажи является валюта. По сути, фондовый рынок — это целый комплекс механизмов, позволяющий всем желающим совершать операции с ценными бумагами[1]. Основной товар на фондовом рынке — ценные бумаги. Какие бывают ценные бумаги?

Классификация рассматриваемой категории специалистов обычно выполняется по специфике деятельности. В зависимости от данного критерия различают следующие виды брокеров:

1. Финансовый. Занимается организацией и оформлением сделок, предметом которых выступают денежные средства в любой форме. Чаще всего, речь идет о валютах разных государств. Другие типичные примеры – открытие вклада или получение банковского кредита.
2. Ипотечный. Специализируется на оформлении ипотечных кредитов. Обязательным условием становится обеспечение финансовых обязательств заемщика в виде недвижимости. Такой формат сотрудничества позволяет получить деньги на максимально выгодных условиях в части лимитов, процентной ставки и продолжительности кредитования.
3. Страховой. Организует подписание договоров страхования. Выступает посредником между страховой компанией и страхователем. Основной задачей становится поиск и согласование взаимовыгодных условий сотрудничества.
4. Таможенный. Занимается оформлением комплекта таможенных документов, наличие которого становится условием законного ввоза или вывоза продукции из страны. Основным документом обычно становится декларация.
5. По недвижимости. Функционал специалиста включает проведение сделок на рынке недвижимости – жилой или коммерческой, первичном или вторичном. Обязательным требованием к подобным операциям выступает государственная регистрации прав собственности.
6. Бизнес-брокер. Готовит и проводит сделки по купле-продаже бизнеса, в некоторых случаях – по его созданию и регистрации.
7. Биржевой. Единственный из всех перечисленных лицензируемый вид деятельности. Справедливо считается самым распространенным и актуальным на данный момент. Причина – обязательность такого сотрудничества для выхода на фондовый рынок – как частного лица, так и компании. А потому заслуживает более детального рассмотрения.

Что такое брокерская лицензия и как её проверить?

Брокерская деятельность на фондовом рынке относится к лицензируемым. Как было отмечено, контроль над работой брокеров осуществляет ЦБ РФ. Она занимается проверкой соискателей и выдачей государственных лицензий. Наличие последней – обязательное условие для оказания брокерских услуг на рынке ценных бумаг.

Проверка действительности представленной брокером лицензии не составляет проблемы. Для этого достаточно произвести несколько несложных действий:

• зайти на официальный сайт Центробанка;
• перейти в раздел «Финансовые рынки»;
• активировать подраздел «Рынок ценных бумаг»;
• кликнуть по ссылке «Реестры»;
• выбрать и скачать файл Excel под названием «Список брокеров».

Как выбрать брокера?

Грамотный и ответственный выбор брокерской компании для последующего сотрудничества – непростая задача. Ее решение дополнительно усложняется наличием на рынке более двух с половиной сотен профессиональных участников, имеющих лицензию ЦБ России.

Поэтому имеет смысл воспользоваться комплексом критериев, в состав которого входят такие параметры:

• наличие лицензии. Проверяется описанным способом непосредственно на сайте регулятора рынка ценных бумаг;
• деловая репутация брокерской компании. Получить необходимую информацию достаточно просто – она размещается на многочисленных тематических сайтах;
• стаж работы на фондовом рынке. Сведения находятся в свободном доступе – как на ресурсах самого брокера, так и на специализированных. Недавно работающие компании обычно предлагают более привлекательные финансовые условия, но уровень оказываемых ими услуг, как правило, заметно ниже;
• направления работы. Проще всего проверить на сайте Московской биржи, где размещен полный перечень участников торгов на каждом сегменте рынка;
• тарифы на услуги брокера. Полная и достоверная информация размещается на сайте любой подобной компании. За этим жестко следит регулятор. Важно внимательно изучать все условия предлагаемого сотрудничества, включая написанные мелким шрифтом. Дополнительного внимания заслуживают отзывы клиентов, размещенные на специализированных ресурсах;
• качество сервиса и удобство торговой платформы. В большинстве случаев брокер предлагает бесплатное тестирование фирменного софта. Такой вариант проверки справедливо считается простым и очень эффективным. К тому же он становится своеобразным обучением правилам участия в торгах на фондовой бирже.

Не стоит забывать еще один доступный критерий. Сегодня в интернете можно найти немало рейтингов ведущих брокеров страны. При их составлении используются разные критерии отбора – от длительности работы до количества активных клиентов. Поэтому выбрать интересующий клиента параметр определения брокерской компании с учетом персональных пожеланий пользователя не составляет проблемы.

Плюсы и минусы депозитарного перевода ценных бумаг

Депозитарный перевод бумаг имеет свои плюсы для инвестора:

• отсутствие комиссии за продажу и покупку ценных бумаг;

• отсутствие необходимости уплачивать НДФЛ (так как налог платится только с закрытой сделки);

• сохранение срока непрерывного владения бумагами в целях использования налоговых льгот при их последующей продаже;

• сохранение права на налоговый вычет при переводе ИИС.

Однако есть и минусы:

• Необходимо дважды уплатить комиссии за перевод: при исполнении поручения на списание и поручения на прием ценных бумаг — у каждого брокера, за каждого эмитента.

• Необходимость лично посетить брокера в определенных случаях: в зависимости от брокера поручения на списание/прием ценных бумаг можно подать либо через личный кабинет, либо при личном посещении брокера/депозитария, зависит от условий обслуживания конкретного брокера. При переводе активов с ИИС посетить брокера придется скорее всего лично. Здесь может возникнуть сложность — не во всех населенных пунктах имеются офисы брокера и депозитария, поэтому придется обращаться в близлежащий офис в другом населенном пункте, а это дополнительные расходы и потраченное время.

• Следует обратить внимание, что пока не у всех брокеров доступен депозитарный перевод для ИИС.

• При переводе ценных бумаг может быть получен отказ. Обычно это происходит в случае, когда в поручениях допущены ошибки или не указаны необходимые реквизиты, не совпадают даты сделки и расчетов и/или референс. Для того чтобы избежать ошибок и затягивания из-за этого сроков перевода, можно обратиться за помощью к брокеру для заполнения данных поручений. Некоторые брокеры предоставляют такую услугу бесплатно, особенно когда идет речь о зачислении ценных бумаг, а не об их списании. При заполнении поручений также можно обратиться за помощью в депозитарий по телефону.

• Все время до окончания процедуры перевода совершение любых операций с ценными бумагами будет невозможно.

Суть операций с производными ценных бумаг

Основными производными ценных бумаг, доступными к торговле на бирже, являются фьючерсы и опционы.

Это контракты, где продавец и покупатель обязуются купить или продать (поставить) основной актив в определенный срок по заранее оговоренной цене.

Это могут быть как акции, так и товары (нефть, золото, пшеница). Понятно, что большинству трейдеров товар или поставка акций не нужна, они стараются получить выгоду от цены на основной товар (акции) в будущем.

Если трейдер точно спрогнозировал движение цены, то он получает премию в денежном выражении, если нет, то платит штраф. Чаще эти суммы заранее оговорены при заключении срочного контракта. Срочным он называется потому, что опционы и фьючерсы имеют срок действия.

Окончание такого срока называется экспирацией. Например, для фьючерсов они известны задолго до начала сроков обращения конкретных бумаг.

Поэтому, если акции можно держать годами, то для производных инструментов такое условие невыполнимо по определению. Максимальный срок владения — несколько месяцев.

Налогообложение операций купли-продажи ценных бумаг (1 часть)

3.1. Брокер вправе использовать в своих интересах денежные средства и (или) ценные бумаги клиента, если это предусмотрено договором с клиентом, гарантируя клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств и (или) ценных бумаг либо их возврат по требованию клиента в сроки, предусмотренные законодательными и иными нормативными актами, регулирующими брокерскую деятельность, и договором.

Условия и порядок использования в интересах брокера денежных средств клиентов, установленные Базовым стандартом, не распространяются на брокеров, являющихся кредитными организациями.

3.2. Используя ценные бумаги клиента в своих интересах, брокер вправе распоряжаться ими без поручения клиента, в том числе:

1) подавать депозитарию (держателю реестра) соответствующие поручения (распоряжения) о проведении операции по счету депо (лицевому счету) от имени клиента, если брокер является его представителем на основании доверенности, за исключением случаев зачисления ценных бумаг на собственный счет брокера;

2) осуществлять депозитарные операции по счету депо клиента на основании договора с клиентом без депозитарного поручения клиента, если брокер одновременно является депозитарием, учитывающим права на соответствующие ценные бумаги.

3.3. При заключении договора с клиентом, предусматривающего право брокера использовать в своих интересах денежные средства и (или) ценные бумаги клиента, либо при внесении в указанный договор изменений, предусматривающих указанное право, брокер обязан информировать клиента о возникающих в связи с этим рисках.

3.4. В случае если по условиям договоров с клиентами, не предоставившими брокеру права использования их денежных средств в интересах брокера, указанные денежные средства зачисляются на клиринговый счет клиринговой организации, на специальный брокерский счет другого брокера или на счет брокера — кредитной организации по договору о брокерском обслуживании, брокер требует от указанных лиц обособленного учета этих средств от денежных средств клиентов, предоставивших брокеру право их использования в интересах брокера, на соответствующих счетах или регистрах (если применимо), открываемых брокеру указанными лицами.

3.5. При использовании ценных бумаг клиента брокер обязан передать клиенту денежные средства, а также иное имущество, выплаченные (переданное) эмитентом или лицом, выдавшим ценные бумаги, в том числе в виде дивидендов и процентов по таким ценным бумагам, в случае если право на получение от эмитента или лица, выдавшего ценные бумаги, указанных денежных средств или иного имущества возникло у владельца ценных бумаг в период использования этих ценных бумаг в интересах брокера.

3.6. Объединение денежных средств клиентов на счетах и регистрах, предусмотренных в пункте 3.4 Базового стандарта не является использованием денежных средств в интересах брокера, если денежных средств каждого клиента, объединенных таким образом с денежными средствами других клиентов, достаточно для исполнения обязательств из сделок, совершенных за счет такого клиента, с учетом денежных средств, которые должны поступить клиенту, либо должны быть уплачены клиентом по ранее совершенным, но еще не исполненным сделкам.

3.7. Объединение ценных бумаг клиентов на торговом счете (субсчете) депо номинального держателя, а также использования их в качестве клирингового обеспечения не является использованием ценных бумаг в интересах брокера, если ценных бумаг каждого клиента, объединенных таким образом с ценными бумагами других клиентов, достаточно для исполнения обязательств из сделок, совершенных за счет такого клиента, с учетом ценных бумаг, которые должны поступить клиенту, либо должны быть переданы клиентом по ранее совершенным, но еще не исполненным сделкам.

4.1. Базовый стандарт применяется с 1 июня 2018 года.

4.2. Брокер обязан ознакомить клиентов, заключивших до 1 июня 2018 года договоры о брокерском обслуживании, предусматривающие право брокера использовать в своих интересах денежные средства и (или) ценные бумаги клиентов, с рисками, связанными с использованием брокером в своих интересах денежных средств и (или) ценных бумаг клиентов, в течение шести месяцев с даты начала применения Базового стандарта.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг

В соответствии с п.2 ст. 226.1. Налогового Кодекса Российской Федерации (далее – НК РФ) Банк ВТБ (ПАО) (далее – Банк), как брокер, осуществляющий в интересах клиента операции с ценными бумагами и (или) операции с производными финансовыми инструментами (далее – ПФИ) на основании договора на брокерское обслуживание, признается налоговым агентом клиента, определяет налоговую базу клиента, производит расчет, удержание и перечисление сумм налога на доходы физических лиц (далее – НДФЛ) в налоговые органы по всем операциям, осуществленным Банком в интересах клиента в соответствии с вышеуказанным договором.

Физические лица, заключившие договор на брокерское обслуживание, являются налогоплательщиками в соответствии с п.1 ст.207 НК РФ.

В соответствии с п.2 ст.207 НК РФ налоговыми резидентами признаются физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации не менее 183 календарных дней в течение 12 следующих подряд месяцев. Налоговыми резидентами признаются также физические лица, фактически находящиеся в Российской Федерации на территориях Республики Крым и (или) города федерального значения Севастополя не менее 183 календарных дней в течение периода с 18 марта по 31 декабря 2014 года.

Для подтверждения статуса налогового резидента физическое лицо-нерезидент может предоставить в Банк один из нижеуказанных документов, подтверждающих его нахождение в Российской Федерации:

• Паспорт с отметками о въезде и выезде с территории Российской Федерации;
• Справка 2-НДФЛ с приложением табеля учета рабочего времени организации, находящейся на территории РФ;
• Справка с места работы в Российской Федерации;
• Миграционная карта.

Ценные бумаги, как и любой другой объект торговли, является товаром. И так же, как и любой другой товар, могут быть проданы и, соответственно, куплены. Ценные бумаги также имеют свою стоимость, владельца, правила передачи и место торгов. Сделка с использованием ценных бумаг осуществляется на фондовом рынке, то есть бирже. Именно в ее функции входит регламентирование и регулирование торговых отношений между эмитентами, держателями и покупателями вторичного рынка.

Объявления торгов в начале рабочего дня площадки порождает начало для огромного количества заключаемых сделок, и следить за тем, как заключаются данные операции входит в число непосредственных обязанностей не только аудита торговой платформы, но и каждого участника заключаемого контракта. Рынок, располагающий должным количеством документарных ценных бумаг представляет собой образец всех торгово-экономических отношений, существующих среди людей.

Итак, как и большинство договоров, данный вид заключения обязан содержать:

• Наименование договора. Указание даты и времени заключения, возможно место. Это предотвращает возможные споры о дате, а также о первичности той или иной договоренности
• Паспортные данные сторон, как покупателя, так и продавца. Здесь также указываются их реквизиты, в виде номеров паспорта и банковских счетов. Обязательное указание, кто из людей продавец, а кто покупатель.
• Предмет сделки. Указывается объект, который является товаром, его основные характеристики. Также серийный номер, при наличии. Дата выпуска/изготовления/первичного размещения.
• Предмет договора. То, что происходит. То есть указываются условия продажи или передачи в собственность.
• Сроки выполнения. Даты или временные отрезки, в течении которых стороны обязаны выполнить свою часть делового партнерства. Передать товар, оплатить его в полном объеме, зарегистрировать и прочее.
• Права и обязанности. Также могут указываться дополнительные необходимые действия для того, чтобы условия по партнерству считались выполненными.
• Цена, порядок расчетов. Указывается стоимость передаваемого объекта, а также схема расчетов. Здесь может быть указан банковский перевод, единый либо частичный (в рассрочку) с обязательным указанием сроков и реквизитов, если таковые требуются.
• Сроки действия задокументированных обязанностей и обязательств по их выполнению.
• Ответственность сторон, где прописываются санкции к стороне не выполняющей свои обязательства
• Возможности расторжения. Указываются вероятные пути разрыва взаимного сотрудничества, сроки в которые необходимы уведомить все стороны и прочее.
• Подписи. Скрепляются все документы личной подписью указанных лиц – участников оформляемого партнерства.

Управляющие компании и деятельность по управлению ценными бумагами

Деятельность по управлению ценными бумагами — это осуществление доверительного управления в интересах другого субъекта переданными управляющему ценными бумагами, денежными средствами или имуществом. Осуществляет это управление чаще всего управляющая компания, имеющая статус юридического лица. В России такими управляющими выступают обычно коммерческие банки, инвестиционные компании или специально созданные организации. В отдельных случаях это управление может осуществлять индивидуальный предприниматель.

Управляющая компания — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами. Она осуществляет доверительное управление переданными ей ценными бумагами на основе договоров. В случае если компания нарушает условия договора, если она близка к банкротству или не в состоянии больше осуществлять управленческую деятельность, договор расторгается. Нередки случаи, когда управляющая компания за вознаграждение передает право на оказание услуг специализированным сторонним организациям.

Оплата услуг управляющей компании оговаривается в договоре и может осуществляться различными способами.

Вознаграждение может быть выплачено в виде фиксированной суммы, включающей сумму на покрытие расходов плюс прибыль управляющей компании. Недостатком такого способа оплаты является отсутствие связи суммы оплаты с результатами работы управляющего. Можно произвести оплату в виде фиксированной суммы плюс премия в зависимости от финансовых результатов (например, в зависимости от объема проведенных сделок). В этом случае управляющему выгоднее увеличить объемы за счет количества проведенных сделок, и он не заинтересован увеличивать доходы клиента за счет разницы в ценах. Оплата может быть в виде процентов от рыночной стоимости управляемых активов плюс вознаграждение управляющего по управлению активами.

Правда, в этом случае учитывается рыночная стоимость переданного в управление имущества: управляющий получит вознаграждение, даже если стоимость имущества снизится, и в убытке окажется только собственник этого имущества.

Если же учитывать только процент от годового дохода, полученного в процессе управления ценными бумагами, то в этом случае вступает в игру рынок с его непредсказуемостью, и если на рынке устойчивое снижение цен, то обесцениваются все ценные бумаги. В этом случае управляющий никогда не сможет получить прибыль и даже компенсировать издержки, понесенные в процессе своей деятельности.

Отношения между управляющим и собственником регулируются договором доверительного управления. Согласно этому договору клиент передает в доверительное управление деньги или ценные бумаги. Под управление можно передать не все деньги, а только деньги, предназначенные для покупки ценных бумаг, и не все ценные бумаги, а только эмиссионные.

Управляющий получает право распоряжаться ценными бумагами, получает право голоса по ним, возможность участвовать в собраниях акционерных обществ, получать причитающиеся по ним доходы. Естественно, осуществляя все эти действия, управляющий в то же время не является собственником ценных бумаг и доходов, причитающихся по ним.

Управляющий обязан управлять доверенным ему имуществом в интересах своих доверителей, вести учет переданного ему имущества отдельно от своего собственного имущества и при заключении сделок обязательно указывать, что он действует в качестве доверительного управляющего, делая пометку “Д.У.”. В то же время управляющий не имеет права покупать на собственные средства ценные бумаги, которые доверили ему в управление, представлять в одном договоре две противоположных стороны, приобретать ценные бумаги организаций, которые подлежат ликвидации и др.

Внебиржевой рынок ценных бумаг — что это, отличия от биржевого

Расходы на приобретение, хранение и реализацию ценных бумаг должны быть документально подтверждены (п. 10 ст. 214.1 НК РФ).

К подтверждающим документам относятся (письмо Минфина РФ от 12.12.2007 г. № 03-04-05-01/403):

-документы (в т.ч. квитанции к приходному кассовому ордеру, квитанции банка, расписки покупателя о получении денег, выписки с банковского счета и т. д.);

-иные надлежащим образом оформленные документы (например, справка из бухгалтерии об удержании стоимости акций организации из зарплаты сотрудника).

Кроме того, физическое лицо может претендовать на инвестиционный вычет по НДФЛ (см. раздел 3).

Если операции с ценными бумагами осуществляет доверительный управляющий, депозитарий, брокер или форекс-дилер на основании соответствующего договора, то такое лицо признается налоговым агентом, который самостоятельно производит вычет расходов по ценным бумагам (п.п.1, 2, 4 ст. 226.1 НК РФ). Это правило также будет действовать и в 2020 году.

То есть налоговый агент должен:

-рассчитать финансовый результат (т.е. полученный доход) от операции купли-продажи ценных бумаг;

-уменьшить полученный доход на сумму документально подтвержденных расходов;

-рассчитать и заплатить в бюджет сумму НДФЛ;

-представить в налоговую инспекцию справку по форме 2-НДФЛ.

Это означает, что физическое лицо получит доход от сделки с ценными бумагами за минусом удержанного с этой суммы налога.

И, как уже было отмечено, с 2020 года при осуществлении операций с ценными бумагами, за физическое лицо будет отчитываться налоговый агент.

Аналогичный порядок действует у ИП. Статьей 214.1 НК РФ установлен специальный порядок налогообложения доходов по операциям с ценными бумагами и операциям с финансовыми инструментами, который не зависит от того, осуществляет физическое лицо — получатель дохода операции с ценными бумагами в качестве ИП или нет (письма Минфина РФ от 24.12.2018 г. № 03-04-05/94050, от 10.02.2011 г. № 03-04-05/4-74).

Акция — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой.

Из определения следует, что как только Вы покупаете акцию, Вы сразу становитесь владельцем данного предприятия. Это дает Вам право на получение прибыли (дивидендов), и право на управление данной компанией (входить в состав акционеров). Но на практике это выглядит немного иначе. Например, если Вы купили одну акцию компании «Норильский Никель» за 5000 рублей, то ваш голос на собрании акционеров и размер дивидендов будет очень маленький. Поскольку, у «Норильского Никеля» миллионы акций, а у вас всего одна, что составляет одну миллионную процента от предприятия. Таких акционеров принято называть – миноритарные акционеры.

Акции бывают обыкновенная и привилегированная.

Следует помнить, что владельцы долговых инструментов, как правило, не имеют права голоса на собраниях компании по вопросам, которые влияют на деятельность компании, но они имеют право голоса в тех случаях, когда речь заходит об их правах. Кроме этого к правам владельцев ценных бумаг относится:

• получение уведомления (или подтверждения) о размере основной суммы долга и условиях этого займа;
• получение фиксированных (или плавающих) процентов от основной суммы долга;
• получение оговоренной суммы погашения (обычно это та же сумма, что и основная сумма долга) на дату погашения (если погашение не было осуществлено раньше срока по условиям соглашения);

Реализация ценных бумаг

Закон выделяет два способа реализации ценных бумаг на торгах: это реализация на торгах, проводимых фондовой биржей, и на торгах, проводимых специализированной организацией — реализатором.

На фондовой бирже реализуются ценные бумаги, обращающиеся на ней, инвестиционные паи открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов, для их реализации судебный пристав-исполнитель предъявляет требования к управляющей компании об их погашении, реализаторы, отобранные на конкурсной основе, продают все остальные ценные бумаги.

Реализация ценных бумаг на фондовой бирже

Ценные бумаги, обращающиеся на организованном рынке ценных бумаг, подлежат реализации на торгах организатора торговли на рынке ценных бумаг. Ценные бумаги подлежат продаже на торгах брокером или управляющим (если ценные бумаги переданы ему в управление), являющимся участником соответствующих торгов.

Торги организатора торговли на рынке ценных бумаг осуществляются в порядке, установленном законодательством РФ о рынке ценных бумаг, без применения положений о торгах, предусмотренных ст. 90-92 Закона об исполнительном производстве.

Ценные бумаги выставляются на торгах организатора торговли на рынке ценных бумаг по цене не ниже средневзвешенной цены этих ценных бумаг за последний час торгов предыдущего торгового дня.

Заявка на продажу ценных бумаг на торгах организатора торговли на рынке ценных бумаг может выставляться неоднократно в течение двух месяцев со дня получения постановления судебного пристава-исполнителя.

Если в двухмесячный срок со дня получения брокером или управляющим постановления судебного пристава-исполнителя ценные бумаги небыли проданы на торгах, то судебный пристав-исполнитель предлагает взыскателю оставить ценные бумаги за собой по средневзвешенной цене этих ценных бумаг за последний час торгов последнего торгового дня, в который брокер или управляющий выставлял их на торги.

Реализация инвестиционных паев

Что касается реализации инвестиционных паев, то судебный пристав-исполнитель обращается с требованием о выкупе инвестиционных паев к управляющей компании, так как управляющая компания обязана выкупить предъявляемый к выкупу должником пай в любое время (открытый инвестиционный фонд) либо в определенный период времени (интервальный инвестиционный фонд). Таким образом, для реализации пая открытого инвестиционного фонда судебный пристав-исполнитель предъявляет его непосредственно в паевой инвестиционный фонд. В случае реализации пая интервального инвестиционного фонда судебный пристав-исполнитель должен принять решение, предъявлять его для реализации в паевой инвестиционный фонд или реализовывать на торгах. На принятие решения, по нашему мнению, должны влиять следующие факторы:

• время выкупа пая (если пай должен быть выкуплен через месяц — нет смысла выставлять его на торги);
• экономическая устойчивость паевого инвестиционного фонда (в частности, судебному приставу-исполнителю необходимо рассмотреть вопрос, имеется ли вероятность неплатежеспособности паевого инвестиционного фонда в ближайшее время);
• наличие заявления взыскателя о готовности ждать до наступления срока погашения пая;
• наличие иного имущества у должника (Так, если у должника отсутствует иное имущество или его явно недостаточно для погашения долга, возможно, стоит подождать до наступления срока платежа, так как на торгах пай может быть реализован существенно дешевле его фактической стоимости).

В Законе об исполнительном производстве ничего не говорится о специфике реализации паев закрытых инвестиционных фондов. Однако паи закрытых инвестиционных фондов по общему правилу не могут быть предъявлены для погашения самому паевому инвестиционному фонду, поэтому к ним применяются общие правила реализации ценных бумаг.

Похожие записи:

• Выписка из ЕГРН – официальный документ, подтверждающий право собственности
• Помощь многодетным семьям в 2023 году
• Понятие нераспределенной прибыли предприятия